MiniLED概念再迎爆发，头部厂商加速布局，最新高景气行业来临！闻泰科技昆明智能制造产业园正式投产

1、MiniLED概念再迎爆发，头部厂商加速布局，最新高景气行业来临！

众所周知，随着新能源产业、汽车电子、物联网、半导体照明等新兴应用产业领域兴起，全球电子产业市场不断扩大，带动整个集成电路行业的繁荣，其中MiniLED概念应运而起，成为新晋高景气选手，成为近来最强主线之一。

什么是MiniLED？

MiniLED指 100~300 微米大小的 LED 芯片，芯片间距在 0.1~1mm 之 间，采用 SMD、COB 或 IMD 封装形式的微型 LED 器件模块，主要应用于 RGB 显示 或者 LCD 背光。Mini LED作为OLED之后的新技术，在生产成本、显示效果、功耗、使用寿命等方面具有综合优势，将是未来行业发展趋势。

MiniLED产品争相面世

在7月29日，华为将发布三款采用Mini LED智慧屏，同日，三星也将发布首款Mini LED背光电竞显示器。另外据媒体消息，苹果有可能今秋发布配备Mini LED显示屏的新款MacBook笔记本电脑，iMac和iPad也将不久面试。

MiniLED行业市场蓝海

三大巨头均将发布MiniLED新品，其他厂商亦加速推出Mini LED背光产品。多家企业产业链均积极向MiniLED等高端应用进阶升级，以适应即将迎来的需求。有机构预计2025年市场规模将达到29亿美元(约185亿元)，2020-2025年MiniLED年复合增长率达到98.7%。

A股市场中，已有七成LED行业上市公司中报业绩预盈，均积极布局MiniLED产业链，而MiniLED指数在近四日涨幅高达12.98%，相关企业在近期涨势中表现突出，进入爆发增长期。

以下为布局MiniLED业务有望未来高增的名单，仅供分享及交流。

明微电子：7月以来涨幅26.52%，滚动市盈率为70.12倍，中报净利同比中间值为944.79%

LED显示/驱动芯片龙头之一，明微电子主营关于集成电路研设、封测及产销，旗下产品包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，下游为显示屏、智能景观、照明等领域。

深耕LED驱动芯片领域的明微电子，旗下MiniLED驱动芯片已实现量产，其电流精度可达±1.5%，将实现LED显示屏进入家庭应用场景的变革；MicroLED驱动芯片升级方案也已在验证过程中，半年净利大增超九倍，得益于需求旺盛，各产品线销量大幅增长所致。

富满电子：7月以来涨幅19.72%，滚动市盈率为207.87倍，中报预告净利同比中间值为1185.79%

优质模拟芯片/电源管理龙头，富满电子主要从事高性能模拟及数模混合集成电路的设研、封测和销售，旗下产品主要以LED控制驱动芯片、电源管理芯片、MOSFET 类为主，具备各类IC产品千余种，产品线不断丰富中。

目前在mini LED方面，miniled出货量占比到80%，普通占10%以上，高端led占比超80%，小间距&MiniLED显示的驱动芯片在室内场景正快速渗透市场中，目前已提前锁定代工产能，未来将受益驱动IC涨价、电源管理IC放量、射频IC平台优势。

利亚德：7月以来涨幅32.10%，中报预告净利同比中间值为22.40%

世界LED显示行业的绝对龙头，主营业务包括智能显示、VR体验等。国内第一块 LED 全彩显示产品便是出自利亚德，作为目前全球 Micro LED 显示产业化引领者之一，承建有北京奥运会巨型LED地屏画卷、全新鸟巢LED网幕外观等，

作为小间距LED全球龙头的利亚德与中国台湾晶电布局的利晶微聚焦Micro-LED和Mini-LED显示技术领域，利亚德已发布Mini LED显示屏新品，在可靠性、画质、防护等方面都较有优势。

木林森：7月以来涨幅12.84%，滚动市盈率为46.16倍，中报预告净利同比中间值为182.53%

国内封装LED龙头，木林森主营照明品牌与照明渠道业务，主要产品为Lamp LED、SMD LED、LED应用等，拥有四大生产基地，规模全球第五、国内第一

旗下在深紫外LED、深紫外芯片及硅基黄光LED均有布局，部分封装设备可以用于生产miniled产品，另外不同于其他同行关于Mini Led布局的技术（传统锡膏工艺），木林森研发能解决Mini Led正负极之间会短路问题的技术方案与异向导电胶工艺，目前新工艺相关的生产设备均已在适配及研发，在MiniLED直显及背光均有布局。

聚灿光电：7月以来涨幅14.09%，滚动市盈率为345.34倍，中报预告净利同比中间值为411.76%

国内背光LED封装龙头，国家高新技术企业，聚灿光电主营业务为SMDLED产品的研产销，主要产品为背光LED、照明LED、其他LED及其他业务。

目前车用LED发展态势喜人，正强化LED背光产品，并丰富车用LED新业务，作为小尺寸背光龙头，在Mini LED布局较早

旗下拥有“Mini LED模块技术”，包括驱动器电路主要采用Mini倒装芯片巨量转移封装技术，适用于车载显示、 智能移动终端、笔记本电脑等高端显示屏，已做好量产准备，Mini LED背光发力在即。三安光电：7月以来涨幅25.49%，滚动市盈率为151.256倍，一季度净利增速为42.14%国内光电领域、LED芯片绝对龙头，三安光电主要从事半导体材料的研发与应用，是国内最大全色系超高亮度LED芯片生产企业，拥有MOCVD设备产能规模居国内首位

在Mini LED方面，已实现量产并销售，并成为三星The Wall电视首要供应商，随着长沙、泉州产线的扩产

有望保持LED及第三代半导体的领先优势，近日股价突破历史新高，总市值超1800亿元。另外国泰君安上海江苏路3天累计买入14.32亿元，也是引起市场投资者的瞩目。万润科技：7月以来涨幅2.89%，滚动市盈率为26.12倍，中报预告净利同比中间值为91.07%LED封装及照明应用行业优质提供服务商，万润科技主营LED光源器件封装、LED照明应用业务及广告传媒业务。经近20年的积累和沉淀，旗下已形成“LED+广告传媒”双主业的业务布局，有“万润”LED封装及应用照明品牌、合作客户包括康佳、长虹等一线和二线电视厂商；深圳、上海地铁等轨道交通照明；vivo等。

目前在LED背光、显示指示、大功率照明及红外与紫外不可见光、MiniLED均有优势，早在19年12月已实现Mini LED灯珠小批量供货，20年12月实现Mini LED灯珠的批量生产。

雷曼光电：7月以来涨幅21.72%，中报预告净利同比中间值为261.71%

COB封装技术龙头，Micro-LED显示龙头企业之一，雷曼光电主营发光二极管及LED显示、照明及其他应用产品产销，营收占比主要为LED显示屏（58.33%）及LED照明（40.32%），另外在半年业绩中表现突出为海外业务，营收占比超6成，增长拉动明显。

关于Micro LED显示产品主要在专业显示、商业显示及民用显示三个领域布局，

基于COB先进封装技术的Micro LED作为高端产品，市场份额正不断提升，雷曼光电还布局LED植物照明市场。

国星光电：7月以来涨幅11.09%，市盈率47.06倍，总市值为67.79亿元国内最大的LED生产制造企业之一

国星光电主营业务为LED器件及其组件的研产销，旗下产品主要为Mini系列、REESTAR系列、高端及健康照明系列、背光(含Mini)系列、汽车照明系列等，深耕电子及LED行业50余年，旗下产品设计较多领域，技术实力领先

Mini直显研发覆盖了 P0.4 到 P0.9 的全系列产品，目前满产满销，产能计划在有序推进中；Mini 背光方面率先制定 Mini POB、Mini COB、Mini COG 三大多元化技术路线

其Mini背光未来可于新能源车载屏幕，其POB 方案已实现大批量出货，子公司国星半导体大功率倒装芯片和数码芯片可应用于汽车大灯、仪表盘，还布局植物照明业务。篇幅有限，还有联得装备、中微公司、瑞丰光电等相关Miniled概念公司。